スペインより危機！ 米国(アメリカ)ＣＤＳスプレッドが急上昇へ

８月末に一時１ドル８３円台に突入した円相場は、その後一伸一退
を繰り返しながら、今ではまるで様子見気分でいるかのようだ。
各国政府や市場関係者は、ドル円の動向に集中しており、日銀の出
方や、９５年以来となる円の高値更新があるかどうかを見守っている。

世界経済の２番底懸念で、主に発展途上国から、依然ドルがリスク
回避先とみなされおり、そういった国々では買われる傾向にあると
いうことだが、実際のところ、円のほうはドル以上のリスク回避先と
みなされているから、結局米ドルは円に対して下落し続けるという
相場になっている。
日本の輸出企業にとっては非常に頭が痛い問題である。

ついにギリシャからＰＩＩＧＳ諸国に飛び火したＥＵのソブリンリスクが、
もうしばらくしたら米国に飛び火し始め、米国のソブリンリスクに発展
していく公算が高いと思える。
米国債のＣＤＳ(クレジット・デフォルト・スワップ)の上昇スピードが、
先月から速まってきていることが大きな理由だ。
これは紛れもなく米国債の信用低下を意味し、ソブリンリスクそのも
のの増大を意味するサインだろう。

８月５日から１８日のデータで、米国債のＣＤＳは一気に１０ポイ
ントまで高まり、１９．６％も上昇している。
スペイン国債ＣＤＳの８．６％の上昇率と比べるとまさに２倍以上
の上昇なのだ。
ちなみに同じ期間でみた日本国債のＣＤＳは下落していた。
「欧州の豚(ＰＩＩＧＳ)」 と皮肉られているスペイン国債のＣＤＳよりも、
米国債のほうが高い上昇率を示しているとは尋常ではない。
ちょうどこの時期に急激な円高が起こり、中国が日本国債への投資
を加速させているのがわかる。

カリフォルニア州がすでに事実上、破綻状態にあることは知っている。
同州の某都市では、警察署まで解散し、すべての公共サービスを
アウトソーシングするといった、信じられないほどの過激な措置を
とる地方自治体も出ているほど、財政問題が深刻化しているのだ。

今月中にはドルが対円で７０円台に突入するだろう。
しかしその後は急激な値動きの反動から、一旦は８０円台に戻す
ものと思われる。
先日のブログで掲載した通りだ。
しかしそれも、束の間の気休め程度だと思っていい。
年末には完全に７０円台に定着していく可能性が高いのだ。


　★シティアライアンス 代表兼 「ヒルザー・ドットコム」 運営者